We maken er kennis met de trotse molenaar Fons, die arm is maar naar de buitenwereld toe doet alsof hij rijk is. Wanneer er een gezant van de koning op bezoek komt beweert Fons dat zijn dochter Margriet van vlas gouddraad kan spinnen. Margriet moet dadelijk mee naar de koning en ze moet bewijzen wat ze kan. Als ze werkelijk van vlas gouddraad kan spinnen mag ze met de prins trouwen, kan ze het niet, dan zal ze streng gestraft worden. Repelsteeltje komt Margrietje echter ter hulp, alleen eist hij wel iets in de plaats …